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人民日报 余额宝们推动了存款利率市场化

时间:2014-09-16 点击:
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《人民日报》2月28日发表题为“余额宝们事实上推动了存款利率市场化”的评论文章,文章摘编如下:

是市场利率推高了余额宝收益,而非余额宝抬高市场利率

但对余额宝们也不能毫无警惕。如果余额宝们聚合了过量资金,滥用市场支配地位,银行系统的风险会骤然增加

近日有关是否该取消余额宝的争论异常热闹。余额宝等货币基金通过互联网吸纳资金,然后以协议存款形式将资金存入银行,使小额资金获得超过6%的年化收益率,受到了不少中小投资者追捧。但有人指出,余额宝们抬高了最终贷款客户的成本,而这一成本最终将转嫁到企业和每个人身上;余额宝们是趴在银行身上的“吸血鬼”,是“金融寄生虫”,没有经过经营风险便获得暴利。

这些质疑看似有些道理,但是也要看到余额宝们的出现,促进了传统金融体系和模式的改革,事实上推动了存款利率市场化。此外,通过互联网聚合公众资金,为中小投资者提供相对简单、可靠的投资平台,更好地维护了中小投资者利益,更好地促进了资金的优化配置。

事实上,余额宝的出现不一定会抬高实体经济的融资成本。贷款的成本主要取决于市场中资金的供需状况,而不是融资成本。而余额宝们吸纳的资金基本上都回到了银行体系,本质上并没有减少银行存款。资金供给给定的情况下,市场资金需求旺盛时贷款利率较高;反之利率较低。如果市场资金需求不旺,贷款利率下行,余额宝们的收益也会随之下降。换言之,是市场利率推高了余额宝收益,而非余额宝抬高市场利率。

不可否认,存款利率的市场化和银行资金成本的上升,的确会加大银行业的经营难度和风险,但这是银行自身和监管机构的职责。银行业本质上就是管理风险、为风险定价的行业,这既包括对客户风险的定价,也包括对自身资金成本的合理定价。

当然,对余额宝们我们也不能毫无警惕。近些年互联网巨头加紧布局移动支付系统,在通道上形成了巨大优势。他们会不会滥用自身通道优势和良好的信用?如果余额宝们聚合了过量资金,拥有了过大的谈判筹码,部分资金短缺的银行可能丧失理性定价的能力。一旦部分互联网金融企业滥用市场支配地位,银行系统的风险会骤然增加。此外,部分货币基金规模过大也会增加赎回风险。一旦投资者争相赎回,互联网金融企业自身将无力应对。

互联网金融作为银行业的“搅局者”出现并不可怕,它将促进银行业的变革和转型。但如何提防一些企业滥用市场支配地位,形成相对垄断的格局,也是个不能不思考的问题。

人民日报 开放包容,携手发展谋共赢

《人民日报》2月26日发表题为“ 开放包容,携手发展谋共赢”的文章,文章如下:

“一带一路”不是中国一家的事,而是各国共同的事业;不是中国一家的利益独享地带,而是各国的利益共享地带

无论是丝绸之路经济带还是21世纪海上丝绸之路,都以经济合作为基础和主轴,以人文交流为重要支撑,开放包容的合作理念蕴含其中。在共建“一带一路”的过程中,中国坚持不干涉地区国家内政,不谋求地区事务主导权和势力范围。

“一带一路”不是一个实体和机制,而是合作发展的理念和倡议,将充分依靠中国与有关国家既有的双多边机制,借助既有的、行之有效的区域合作平台。“一带一路”的建设不仅不会与上海合作组织、欧亚经济联盟、中国—东盟(10+1)等既有合作机制产生重叠或竞争,还会为这些机制注入新的内涵和活力。

继承古丝绸之路开放传统,吸纳东亚国家开放的区域主义,“一带一路”秉持开放包容精神,不会搞封闭、固定、排外的机制。“一带一路”不是从零开始,而是现有合作的延续和升级。有关各方可以将现有的、计划中的合作项目串接起来,形成一揽子合作,争取产生“一加一大于二”的整合效应。

与此同时,“一带一路”倡议的地域和国别范围也是开放的,古代陆、海丝绸之路上的国家、中国的友好邻国都可以参与进来。中亚、俄罗斯、南亚和东南亚国家是优先方向,中东和东非国家是“一带一路”的交会之地,欧洲、独联体和非洲部分国家从长远看也可融入合作。未来“一带一路”进程中的很多项目,涉及的国家和实体可能更多,开放性也更强。

历史上的丝绸之路主要是商品互通有无,今天“一带一路”交流合作范畴要大得多,优先领域和早期收获项目可以是基础设施互联互通,也可以是贸易投资便利化和产业合作,当然也少不了人文交流和人员往来。各类合作项目和合作方式,都旨在将政治互信、地缘毗邻、经济互补的优势转化为务实合作、持续增长的优势,目标是物畅其流,政通人和,互利互惠,共同发展。

在共建“一路一带”过程中,中国将坚持正确的义利观,道义为先、义利并举,向发展中国家和友好邻国提供力所能及的帮助,真心实意帮助发展中国家加快发展。中国将不断增大对周边的投入,积极推进周边互联互通,探索搭建地区基础设施投融资平台。中国不仅要打造中国经济的升级版,也要通过“一带一路”等途径打造中国对外开放的升级版,不断拓展同世界各国特别是周边国家的互利合作。

“一带一路”不是中国一家的事,而是各国共同的事业;不是中国一家的利益独享地带,而是各国的利益共享地带。“一带一路”建设,包括前期研究都是开放的,中国欢迎其他国家提出建设性意见建议,不断丰富和完善“一带一路”的理念、构想和规划,集思广益,群策群力,共同谱写丝绸之路的新篇章,共同建设利益和命运共同体,共同创造美好幸福的未来。

新华网 银行的旧时代与余额宝的新思维

新华网25日发表题为“银行的‘旧时代’与余额宝的‘新思维’”的文章,作者:陈思武。全文如下:

央视评论员钮文新最近接连发文,炮轰余额宝,指责它是“趴在银行身上的‘吸血鬼’,典型的‘金融寄生虫’,应该予以取缔”。一语既出,满座皆惊,一时舆论滔天。

余额宝方面迅速回应,在其官方长微博《记一个难忘的周末》上略带卖萌地表示自己很无辜。一些投资余额宝的网友也被激怒,微博、微信上到处是他们的反击,称取缔余额宝的建议“荒谬”、余额宝“何罪之有”“放过这条鲶鱼”……

钮文新后来不得不承认,自己被骂得“很惨”。

围绕余额宝的这场争论很有看点,一边代表了银行精英,一边代表了大众草根,其背后反映的是互联网1.0与2.0时代的代际鸿沟和话语碰撞。言论攻防很热闹,不过却有点失焦。

余额宝去年6月横空出世时,比银行存款更高的收益率、更快、更灵活的购买和赎回安排让缺乏投资渠道的公众大喜过望,纷纷用“钱”投票,将自己的银行存款“搬家”到余额宝上,短短几个月即帮助余额宝合作方天弘基金从一个默默无闻的基金公司发展成如今全球最大的货币基金之一,资金规模已超过4000亿元。

银行一开始对余额宝并不以为意,后来随着存款不断流失到余额宝及其他类似互联网金融产品时,却开始暗暗心惊,如坐针毡。

近几日,围绕余额宝是否应该取缔的争论席卷网络。其实,这场争论的核心和关键在于方兴未艾的利率市场化。

余额宝这么火爆,背后必定有它的独特之处,其模式已被广泛讨论过,如果说这种创新是“吸血鬼”“寄生虫”,那么为何连各家银行现在也纷纷推出各自的类余额宝基金?这在逻辑上说不通。

中国国内银行存款利率目前最多只能比基准利率高10%,依然受到监管当局控制,与此同时,贷款利率则全面放开,从而形成银行广受诟病的政策保护利差。余额宝的逆袭无疑大大压缩了银行利差,正逐渐终结银行轻松赚钱的“旧时代”。因此,存款利率和贷款利率全面市场化势在必行,市场倒逼改革不得不为。

按照互联网1.0时代的思维定式,只要监管当局下令取缔余额宝,银行的困境可望迎刃而解,或者监管当局强行规定银行存贷款利差不能超过某个百分比,即可逼迫银行向实体经济输血。

且慢!说好的让市场在资源配置中起的“决定性”作用呢?

创新永远跑在监管前面,监管当局决不能对创新一禁了之。市场能解决好的事,政府的手不要乱伸!监管当局要做好的分内事包括投资者教育,制定市场竞争规范,同时加强对互联网金融产品的监管,要求“余额宝”们在信息披露、风险控制等方面提供更透明的信息等等,其他的应交给市场解决。

余额宝无疑触动了银行的利益,也给中国金融界带来了颠覆性的新思维,但是,面对创新,怕就怕在,你永远无法唤醒一个装睡的人。

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